Контора стоит 54 ярда (324 млн акций)
Опер. прибыль 1,5 ярда
Фин расходы Х2 2,44 млрд, из них проценты 1,88 млрд
Переоценка фин инструментов +3,2 ярда (vs 6,3 годом ранее)

Без переоценки фин инструментов убыток за год составил бы 900 млн руб.

Капитал -1,3 ярд — до 8,3
Долг 20 ярдов (был 14)
FCF = 3 млрд
Дебиторка + 7,8 млрд
Запасы +3,2 млрд
Кредиторка +15,6 млрд
Потратили на M&A = 4,7 млрд
Нарастили вложения в евробонды Белоруссии на 6,43 млрд руб до 8,3 млрд рублей
штат +74%, расходы на труд 8,8->15,5
Опер расходы почти удвоились, до 22 млрд

Чистый долг вырос с 1,6 до 8,1
23% оборота — российские решения
Собственный софт x3 до 21,8 млрд
Валовая прибыль соб решений 14,5 vs 9,1 для сторонних решений
Прибыль упала с 6,5 млрд до 3,1 млрд
(2022 была прибыль от переоценки)
2023 разовые расходы: M&A, пере-IPO, SPO, обмен акций.
Программа мотивации 20 млн акций (уже на балансе)

(отчет вышел 25 марта)

Капа 71 млрд
выручка -52 до 239 (164 внутр 75 внеш)
себестоимость -61 до 172
прочие расходы +13.5 до 27
грехи прошлого:
😡обесценение 9.2 млрд
😡выбытие и ликвидация -4.9 млрд (Russneft (BVI) Limited, Edmarnton Limited и International Petroleum Grouping S.А)
😡убыток по свопам 4,5 млрд
😡прочая жесть 7 млрд

прибыль 7,6 млрд но из-за того что 14,6 млрд убытка приходится на неконтрольные доли, прибыль акционеров 20,4 как и год назад
FCF вырос с 3 млрд до 29 млрд
📉запасы +5,6 — > 13.9
📈кредиторка +12 ярдов (задолженность по налогам)
📈авансы +6 ярдов
📉дебиторка -7,5
📈капекс -3.5 до 19.3


( Читать дальше )

100 млн акций
активы за год почти не изменились 15,6 млрд
для сравнения: у Совка активы в 2023 выросли на 46% (3,19 трлн)

чист кредитный портфель не изменился 12.6 млр
общ кредиты 32 млрд, резерв 20 млрд

клиенты c 1.89 до 1.81 млн

процентные доходы — 3 млрд до 18,7 млрд
резервирование упало с 8.9 до 3.9 обеспечив основной вклад в прибыль
опер расходы +1.4 до 5,9 млрд
расходы на маркетинг 2.1->3
расходы на труд не изменились 0.57
прибыль 5.8 -> 6.1 млрд

👉СЛ СОФТ = 181 млн руб + 782 млн + 400 млн руб + 134 млн руб.
в т.ч. ООО Цитрос — управление документами
в т.ч. АО БОСС Кадровые системы
в т.ч. ООО Робин — автоматизация бизнес-процессов
в т.ч. ООО Преферентум — обработка данных
👉Bell Integrator — заказная разработка = 3,299 млрд +0,523 млрд + 0,594 млрд
👉АКБ «Барьер» — защищенные средства выч. техники = 88 + 27 млн руб
👉ГК «Борлас» (50,1%), — консалтинг, внедрение (1С) = 1,63 млрд руб.
👉ООО ”Сойка” — автоматизация с документами = 100 млн руб
👉Инверсум — POS-оборудование (платеж терминалы) = 152 + 98 + 33 млн руб
👉ООО «Активхост РУ» и ООО «Активные технологии» (51%) — поставщик облач.решений. Взяли за долги
2024 год:
👉ООО «ММТР» (70%) автомат. бизнес-процессов = 210 млн руб.
👉АО «Технический центр «Инженер» кибербез = 107 млн руб.

Они думают что если Магнит отразил какое то движение денежных средств в РСБУ, это как-то влияет на будущие дивы.

Это конешно бред полный.

Магнит может выплатить див только в рамках чистой прибыли в отчете РСБУ — так написано в законе об ао.

Другой причины поднимать прибыль с операционных дочек в мамку не было ( кроме как для выплаты дивов)

Поэтому сколько они отразили, с большой уаеренностю можно ожидать что большая часть (90%+) этой прибыли пройдёт в дивиденд.

Они конечно могли держатьна депозите эти бабки до выплаты в июле, но какой в этом смысл?

Поэтому они просто вернули деньги в операционную деятельность. Точно так же ничто не мешает их вернуть в пао магнит перед самой выплатой.

Я думал это настолько очевидно, что даже не надо писать об этом 😁

Так что ждём рекомендации СД до середины мая

Европлан странное: вроде и сайз большой — 12,5 млрд, а аллокация 4,4%.

Такого большого сайза в рынок даже в прошлом году не было, макс сайз был у совкомбанка (10 млрд)...

Конечно такого не может быть, чтобы спрос был 20х, видимо институционалам раздали по полной, а крохи поделили между физиками.

Что думаете? 😁

Upd. Я не участвовал, хотя на бумаге европлан выглядит интересно

Йоу!

Сегодня с утра продолжаю ковыряться в отчетах, даже открытие просмотрел))

📈Магнит +0,5%. Вчера удивился даже что рынок особо не отреагировал на отраженную в РСБУ прибыль, хотя она немаленькая, див светит до 960 руб
Ну хз, может еще подрастет когда объявят.
😢Европлан ахахаа, аллокация 4,4%. Опять кому-то крупному раздали, физиков кинули😁
📉FESH в моменте -6% делал после заявления Росатома что тот не будет делать оферту по ДВМП, им все нравится😁
📈UGLD ATH +2.9%
📈Голда херачит с ускорением, новый ATH $2233 (+1,7%)

📈Черкизон +2% новый ATH
📈LENT +2% новый хай за 2 года
📈Арафлот +1,6% новый хай полгода

📈Кста, забыл отметить, что Астра уже сделала Х2 с момента IPO хотя полгода не прошло

Доброго дня 🌞
В Питере +11, аптренд в силе👍
Сам второй день закопался в отчете Вуша, поэтому торможу.

📈югк +4%
📈Золото +0,7% $2210
📈магнит +1,7% новый хай. Напомню что ждем отчета РСБУ до конца недели, который может бустануть сток или наоборот😁
📉Полик -4% 307 руб, новый лой с 2022 после заяв Несиса о том что на Мосбирже торгуются казахские фантики😁
📉eelt -4% я считаю справедливо
📉WUSH -1,7% второй день падаем — возвращение с небес на землю после отчёта
📈 AFLT +1,7% отыгрываем тему с ростом цен

Нефть, рубль, стабильны

Презу на сайте пока не опубликовали
📈Выручка +3,8
📉Себестоим +2,11
👉👉ремонт +1,02 млрд
👉👉зарядка/перевозка +0,59 млрд
👉👉амортизация +0,66
Опер расх +0,32
Налог на прибыль начинают потихоньку платить: -0,14 по сравнению с 0 в 2022.

📈Прибыль 0,83->1,94
Без курсовых разниц прибыль всего 1,45 млрд руб, P/E=25,5

Долг почти в 2 раза до 10,7
Рост запасов 0,52->1,4, в основном запчасти и расходники
👉расходы на персонал вообще не выросли почти, 1,2 млрд в 2023
📈награда топ-менеджменту сократили с 0,46 млрд до 0,2 млрд

OCF = 2,15->2,88

CF:
📈прибыль +1,28
📈амортизация +0,66
📉запасы -0,69
📈дебиторка +0,37
📉процентные расходы -0,34 (0,56->0,92)
📉капекс -2,61 (3,75->6,36)
—----------------
📉FCF = -3,46
📉Отрицательный FCF ускоряется три года подряд -1;-1,5;-2;-3,5


( Читать дальше )

👉Выручка +21%
📈LFL +9,6%, LFL траф +4,6%
📈Рентаб EBITDA = 6,8%
👉Чистая рентаб = 2,9%, прибыль = 90 млрд руб.
📈Новых магаз “у дома” +2144 до 21308 (79% выручки), S=391м2
📈Дискаунтеры Чижик +983 до 1500 (конкуренты FIXP)
📈Цифра +76%г/г до 120 млрд
📉2023: “столкнулись с заметной нехваткой операционного персонала на рынке и значительным ростом расходов на оплату труда”
📉2024 не ждут улучшения на рынке труда
👉делают упор на рост производительности труда

📉расходы персонал 2023 +27%г/г = +56 млрд
📉награда менеджменту (LTI) = +5,06 млрд
📉расходы персонал 4кв23 +33,4%г/г = +19,4 млрд
📉персонал/выручка = 8,6% в 4 квартале +46бп

📈Доля РФ рынка X5 = 14,6%. Потенциал до 23-30% (европ.опыт)
📈Онлайн рынок может вырасти с 918 млрд до 2,92 трлн в 2027

📉CAPEX с 82 до 148,4 млрд
📉FCF снизился с 79 до 66 млрд.
📉FCF Yield = 8,3%

👉X5 EV/Магазин = 40 млн руб
👉Лента EV/Магазин = 65 млн руб
👉FixPrice EV/Магазин = 37,6 млн руб
👉Монетка EV/Магазин = 34 млн руб
👉Магнит EV/Магазин = 27 млн руб